Vorbild Harry Markowitz: So diversifizierst du richtig

Mit Harry Markowitz ist ein Vorbild für viele Anleger von uns gegangen. Doch seine Grundgedanken behalten Gültigkeit. So streust du am besten.

Mitte Juni starb der Vater der modernen Portfoliotheorie und Wirtschaftsnobelpreisträger Harry Markowitz. Er wies erstmals nach, dass eine Diversifikation positive Auswirkung auf das Risiko und die Rendite eines Portfolios hat. Nicht ohne Grund bezeichnete Markowitz die Diversifikation als „the only free lunch“. Das Einzige, was es an der Börse umsonst gibt. Wer ein paar wenige Tipps beachtet, kann erfolgreich diversifizieren. 

Streuen wie Markowitz

Vorweg möchte ich betonen, dass du trotz perfekter Diversifikation nicht risikolos anlegen kannst. Zumindest dann nicht, wenn du eine Rendite erwartest, die über dem risikolosen Marktzins liegt. Wer ein paar Regeln beachtet, kann dennoch geschickt diversifizieren: 

• Diversifikation über verschiedene Anlageklassen: Anlageklassen reagieren unterschiedlich auf Marktbedingungen. Ein diversifiziertes Portfolio sollte daher verschiedene Anlageklassen umfassen. Hierzu gehören Aktien, Anleihen, Rohstoffe, Immobilien sowie alternative Anlagen.
   
• Diversifikation über Regionen: Investiere in verschiedene geografische Regionen, um das Risiko zu verteilen. Wenn ein Markt in einer bestimmten Region nicht gut läuft, kann es sein, dass andere Märkte in anderen Regionen besser abschneiden. Grundsätzlich kannst du nach Ländern, Industrie- und Schwellenregionen sowie nach Währungsräumen aufteilen.
   
• Diversifikation über Branchen und Sektoren hinweg: Verschiedene Branchen können unterschiedlich auf bestimmte wirtschaftliche Bedingungen reagieren. Ein diversifiziertes Portfolio sollte daher verschiedene Branchen und Sektoren umfassen. Während der Corona-Pandemie brach etwa der Gesamtmarkt um mehr als 30 Prozent ein. Dafür generierten viele Pharmaunternehmen Rekordgewinne. Chancen gibt es also immer und es ist empfehlenswert, dass du unvoreingenommen bleibst und diese Chancen im Depot hältst.
   
• Wer in Immobilien investieren möchte, ohne ein Klumpenrisiko einzugehen, kann dies beispielsweise über börsennotierte Immobilienfirmen und Fonds (REITs) tun.
   
• Bei Anleihen solltest du sich nicht nur auf Staatsanleihen beschränken, sondern ebenfalls Unternehmensanleihen in Betracht ziehen.

• Rohstoffe wie Gold und Silber gelten als stabile Anker, sind aber keine produktiven Assets. Du kannst dich alternativ an Goldminen beteiligen.
   
• Falle nicht dem „Home Bias“ zum Opfer und streue deine Anlage gleichermaßen außerhalb Deutschlands.
   
• Achte darauf, dass die Fonds, die du hältst, nicht aus wenigen Aktien bestehen, die übermäßig gewichtet sind.

• Halte nicht mehrere Fonds, die im Grunde fast die gleichen Titel halten.

Über den Autor: Kai Heinrich

Kai Heinrich ist Vorstand der Plutos Vermögensverwaltung AG in Frankfurt am Main