Europäische Anleihen gewinnen an Attraktivität

Nach Ansicht der Experten von Alliance Bernstein (AB) gewinnen Anleihen aus Europa wieder an Attraktivität. Seit 2013 hätten sich viele Anleger bewusst international aufgestellt. Gestiegene Kosten für die Währungsabsicherung und der Vorsprung der USA im Kreditzyklus würden nun aber wieder verstärkt für Titel aus Europa sprechen. „So liegen die jährlichen Hedgingkosten für ein US-Dollar-denominiertes Investment in Euro-Depots bei mittlerweile etwa 2,75 Prozent. Zwar mag eine Anleiherendite in US-Dollar lukrativ wirken, doch wenn europäische Anleger das Währungsrisiko eliminieren wollen, entfällt zugleich das Gros der laufenden Rendite“, schreibt Markus Peters, Senior Portfolio Manager Fixed Income bei AB. Dennoch sieht der Experte nicht alle globalen Investments als überflüssig an und verweist auf Diversifikationseffekte.

Europas Banken werden zur Alternative am Anleihemarkt

Zwar sei es auch innerhalb Europas schwer, Titel mit attraktiven Renditen zu finden, die nicht volatil sind. „Die Anleger müssen flexibel agieren und in einem potenziell volatilen europäischen Markt Duration reduzieren, um nicht unangenehm überrascht zu werden, wenn die EZB die Geldpolitik anzieht. Darüber hinaus sollten die Investoren sich auch jenseits der Benchmarks umsehen und europäische Finanzanleihen in Erwägung ziehen. Insbesondere europäische Banken profitieren von den verbesserten Konjunkturaussichten und einer solideren Kapitalausstattung“, schreibt Peters.

Anleihen-ETF auf Finanzsektor

Während der Anleiheexperte auf nachrangige Anleihen von Banktiteln verweist und einen ausgewogenen Anleihe-Mix empfiehlt, können auch Selbstentscheider ihr Anleiheportfolio im Sinne des Anlageexperten ausrichten. Der iShares Euro Corporate Bond Financials UCITS ETF (WKN: A1T94L) bündelt Corporates von europäischen Finanzunternehmen. Derzeit sind 154 Millionen Euro investiert. Im laufenden Jahr erzielte der ETF eine Rendite von minus 0,9 Prozent. Auf Sicht von drei Jahren steht allerdings eine Rendite von 5,8 Prozent zu Buche. Die Gesamtkostenquote beträgt 0,2 Prozent.

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