18. Mai 2022
Value-ETF: Gute Gründe für wahre Werte im Portfolio

Value-ETF: Gute Gründe für wahre Werte im Portfolio

Die Bäume wachsen nicht mehr in den Himmel. Bei der Geldanlage ist jetzt Bodenständigkeit ist gefragt. Wir stellen einen Value-ETF vor.

Über Jahre waren Wachstumsunternehmen an der Börse die Nummer eins. Die Zinsen waren niedrig und neue Technologie machte Lust auf die Welt von morgen. Ende 2019 freuten sich die Menschen auf die goldenen Zwanziger und hatten wohl Parallelen zu den 1920ern vor Augen. Doch was dann kam, wissen wir inzwischen. Pandemie und weitere Krisen befeuerten die Inflation, die Notenbanken reagieren. Längst ist auch der Markt vorsichtig.

„Seit Jahresstart büßte der MSCI ACWI Growth Index 27 Prozent ein – 18 Prozent mehr als sein „Value“-Pendant, das Substanzwerte listet. Mit der Korrektur sank die Bewertung der Wachstumstitel gemessen am Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis der erwarteten Gewinne für die kommenden zwölf Monate von 29 auf 21. Der Bewertungsunterschied zwischen den Wachstums- und den Substanzwerten reduzierte sich von 15 auf nun 9 und erreichte damit wieder sein Vor-Pandemie-Niveau. Der langfristige durchschnittliche Bewertungsunterschied von „nur“ 5 deutet aber darauf hin, dass „Growth“ nach wie vor teuer sein könnte“, bestätigt auch Deutsche-Bank-Chefstratege Ulrich Stephan.

Value als Nutznießer der Wachstums-Schwäche?

Da zugleich der Markt äußerst volatil ist, Aktien aber angesichts der Teuerung das Mittel der Wahl bleiben, könnten Anleger auf Value-Werte setzen. Das sind Unternehmen, die angemessen bewertet sind und in denen Werte schlummern, die der Markt womöglich noch nicht entdeckt hat.

Auch das schwächere Umfeld für Wachstumswerte könnte letztlich für Value sprechen: „Schließlich sind Wachstumstitel häufig auf ihre hohen Bewertungen angewiesen, um über die Herausgabe neuer Aktien frisches Kapital zu besorgen. Entsprechend können die rückläufigen Kurse deren Finanzierungsmöglichkeiten erschweren und die Expansion verlangsamen“, fasst Stephan zusammen.

Die Value-Strategie für den schmalen Taler

Typischerweise machen Value-Anleger einen Sport daraus, die wahren Value-Perlen zu finden und unternehmen eine gründliche Due Diligence. Wer sich diesen Prozess sparen will oder sich nicht gut genug auskennt, kann auch auf einen Value-ETF wie den  Xtrackers MSCI World Value UCITS ETF (WKN: A1103E) setzen. Hier sorgen fest definierte Value-Kriterien für die Index-Konstrukion. Die Anzahl von 396 Unternehmen im Index bringt die nötige Risikostreuung mit sich. 2022 legte der ETF um 1,08% zu. Die Gesamtkostenquote beträgt 0,25 Prozent.