Investieren in Silber

Silber ist ein weiß glänzendes Edelmetall mit hoher elektrischer und thermischer Leitfähigkeit. Das Edelmetall ist zwar härter als Gold, aber dennoch gut form- und dehnbar. Silber wurde über Tausende von Jahren für Ornamente und Gebrauchsgegenstände sowie als Handelsobjekt verwendet und bildete die Basis für viele Währungssysteme. Das Edelmetall ist in einigen Mineralien enthalten und kommt als Beimengung in Gold, Kupfer, Blei und Zink vor. Silber wird meist als Nebenprodukt beim Abbau dieser Metalle gewonnen.

Es gibt verschiedene Verfahren, um Silber aus Erzen zu gewinnen. Üblicherweise erfolgt die Herauslösung jedoch durch Cyanidlaugung. Das Erz wird zerkleinert, bevor im nächsten Schritt die Sulfidanteile durch Oxidation umgewandelt werden. Das aufgeschüttete Erz wird unter Zugabe von Wasser und einer Natriumcyanidlösung behandelt. Anschließend wird das Silber in der Regel mit Zink aus der Lösung ausgefällt. Zuletzt wird es gefiltert, geschmolzen und normalerweise zu Silberbarren verarbeitet. Mit dieser Produktionsmethode können auch Erze mit geringerem Silbergehalt verwertet werden.

Silber wird nicht nur für die Herstellung von Schmuck und Silberware verwendet, sondern auch industriell genutzt, unter anderem für Schalter, Kontakte und Sicherungen in Elektrogeräten, Elektronikgeräte, Batterien, Hart- und Weichlöten, Kernkraftwerke, Solarzellen, im Bereich der Wasseraufbereitung, in der Medizinbranche sowie als Katalysator.

Marktübersicht

Silber-Angebot

Zwischen 2002 und 2012 hat sich das weltweite Silberangebot um 21 Prozent erhöht. Dies war vorwiegend auf den Produktionsanstieg in Mexiko (100 Prozent) und Russland (250 Prozent) zurückzuführen. Der größte Silberproduzent ist Lateinamerika. 2012 entfielen auf Mexiko, Peru und Chile 40 Prozent der weltweiten Silberproduktion. In China und Australien sank die Produktion dagegen zwischen 2002 und 2012 um 8 bzw. 17 Prozent. Im Jahr 2012 stammten 75 Prozent des weltweit produzierten Silbers aus der Minenförderung. Der restliche Anteil wurde vor allem durch die Wiederaufbereitung von Altmetall gewonnen.

Silber-Nachfrage

Obwohl Silber wohl in erster Linie mit der Verarbeitung zu Schmuck in Verbindung gebracht wird, macht dieser Bereich nur 17 Prozent der gesamten Silbernachfrage am Downstream-Markt aus. Das Metall wird vor allem in der Industrie eingesetzt (Elektro-/Elektronikbereich, Katalysatoren, Hart-/Weichlote), die insgesamt 45 Prozent der Gesamtnachfrage nach Silber am Downstream-Markt auf sich vereint. In den vergangenen zehn Jahren hat sich der Einsatz von Silber in der Industrie um 38 Prozent erhöht. Positiv wirkte sich dabei das Wachstum in den Industrieländern aus. Inzwischen fällt jedoch die steigende industrielle Nachfrage aus China und den Schwellenländern stärker ins Gewicht, denn die Nachfrage aus China ist im Vierjahreszeitraum zwischen 2008 und 2012 um 133 Prozent gestiegen.

Silber wird außerdem in der Fotografie, der Münzprägung und der Herstellung von Silberware eingesetzt. Die Anlegernachfrage nach Silber hat insbesondere seit 2006, seit Einführung der ersten Exchange Traded Products (ETPs) auf Silber, zugenommen. Im Zeitraum 2006 bis 2012 erhöhte sich das Anlagevolumen bei Silber-ETPs um 360 Prozent.

Wichtige Faktoren und Trends

Gold/Silber-Ratio

Die Gold/Silber-Ratio gibt an, wie viele Unzen Silber für den Kauf einer Goldunze benötigt werden. Aufgrund der historischen Verwendung von Silber als Währung und Wertanlage besteht eine enge Verbindung zu Gold, die für Edelmetallanleger ein wichtiger Indikator ist. Die Korrelation mit Gold erweist sich auch bei der Einschätzung der Preisentwicklung als hilfreich.

Industrienachfrage

Silber gilt zwar als Edelmetall, ist jedoch durch eine gewisse Dualität gekennzeichnet: Denn der Preis von Silber ist zum einen von der Goldpreisentwicklung abhängig, zum anderen jedoch auch von industriellen Trends. Da über 40 Prozent der Gesamtnachfrage am Downstream-Markt auf den industriellen Bereich entfallen, korreliert der Silberpreis stark mit dem Konjunkturzyklus und der Industrienachfrage. Die Einsatzbereiche von Silber sind vielfältig. Dies kann den Silberpreis mitunter stützen, sollte sich das Wachstum in einem Industriezweig schwächer entwickeln als in anderen Bereichen.

Anlegernachfrage

Die Anlegernachfrage hat den Silberpreis in den letzten Jahren stark beeinflusst. Früher beschränkte sich die Silbernachfrage auf physische Barren. Mit der Einführung von ETPs und Derivaten auf Silber hat sich die Nachfrage nach Silber als Kapitalanlage allerdings verstärkt. Seitdem 2006 erstmals ein Silber-ETP angeboten wurde, wächst das Anlagevolumen jedes Jahr.

Volatilität

Historisch gesehen weist Silber eine höhere Preisvolatilität auf als Gold. Verantwortlich für die tendenziell deutlich stärkeren Preisschwankungen sind unter anderem die starke Abhängigkeit vom globalen Konjunkturzyklus sowie die verschiedenen Formen der Anlagemöglichkeiten.

Investieren in Silber

Darstellung verschiedener Möglichkeiten um in Gold zu investieren.

Börsengehandelte Produkte (Exchange Traded Products)

ProduktnameEmittentRohstoffklasseRohstofftypWKNTER in %
ETFS Physical Silver ETCETFSEdelmetalleSilberA0N6XJ0,49
db Physical Silver ETC (EUR)XtrackersEdelmetalleSilberA1E0HS0,45
ETFS Silver ETCETFSEdelmetalleSilberA0KRJ50,49
db Physical Silver Euro hedged ETCXtrackersEdelmetalleSilberA1EK0J0,45
ETFS EUR Daily Hedged Silver ETCETFSEdelmetalleSilberA1NZLR0,49

Börsengehandelte Produkte (Exchange Traded Products)

Es gibt zwei Arten von Silber-ETPs: physische und synthetische Produkte.

Das Ziel von physischen Produkten besteht darin, eine Rendite zu erwirtschaften, die den Spotpreisbewegungen von Silber (abzüglich der jeweiligen Verwaltungs- und Lagerungsgebühren) entspricht.

Produkte ohne physische Hinterlegung (Swap-basierte Produkte) bilden Indizes nach, die ein kontinuierliches Engagement in Silber-Futures und ihren Erträgen simulieren. Wer als Anleger in ein ETP oder ein anderes Finanzinstrument investiert, das Indizes nachbildet, die ein kontinuierliches Engagement in den Erträgen von Silber-Terminkontrakten ermöglichen, muss daher wissen, dass diese Erträge immer die Gewinne und Verluste umfassen, die daraus entstehen, dass der Kontrakt zur Aufrechterhaltung des Engagements gerollt wird – Gewinne, wenn sich die Terminkurve in Backwardation befindet, und Verluste im Fall einer Terminkurve in Contango. Die Gesamterträge aus einer Anlage in Rohstoff-Futures können daher stark von den im Spot-Preis oder im Terminkurs des nächstfälligen Kontrakts implizierten theoretischen Erträgen abweichen (siehe unten).

Münzen und Barren

Anleger können durch den Kauf von Silbermünzen oder -barren in physisches Silber investieren. Der Kauf oder Verkauf erfolgt über Edelmetallhändler. Besonders häufig gehandelt werden die Anlagemünzen American Eagle (USA), Maple Leaf (Kanada) und Britannia (Großbritannien). Silberbarren werden in verschiedenen Gewichtsklassen angeboten.

Weitere Möglichkeiten in Edelmetalle zu investieren

Mit diesen ETCs können Anleger in weitere Edelmetalle investieren.

ProduktnameEmittentRohstoffklasseRohstofftypWKNTER in %
Xetra-GoldDt. BörseEdelmetalleGoldA0S9GB0,00
EUWAX GoldEdelmetalleGoldEWG0LD0,00
ETFS Physical GoldETFSEdelmetalleGoldA0N62G0,39
Gold Bullion Securities ETCETFSEdelmetalleGoldA0CANA0,40
ETFS Physical Platinum ETCETFSEdelmetallePlatinA0N62D0,49
db Physical Platinum Euro Hedged ETCXtrackersEdelmetallePlatinA1EK0H0,45
ETFS Physical Palladium ETCETFSEdelmetallePalladiumA0N6XH0,49
BNPP Paladium ETCBNPEdelmetallePalladiumPB8PAL0,99
Palladium EUR Hedge ETCBNPEdelmetallePalladiumPB6PAE1,20
ETFS Physical PM Basket ETCETFSEdelmetalleA0N62H0,44
ETFS Precious Metals ETCETFSEdelmetalleA0KRKK0,49
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