Investieren in Burggraben

Burggraben-Aktien sind Unternehmen, die über langfristige sowie nachhaltige Wettbewerbsvorteile verfügen. Die Grundlage des Moat-Analyseprozesses bildet ein Universum bestehend aus rund 1.500 US-Aktien. Aus diesem filtern Morningstar-Analysten all jene Unternehmen heraus, die nachhaltige Wettbewerbsvorteile vorweisen, mit denen sie ihre Marktanteile vor Konkurrenz schützen. Wettbewerbsvorteile können in diesem Zusammenhang immaterielle Vermögensgegenstände, Kostenvorteile, Wechselkosten, Netzwerkeffekte oder eine effiziente Skalierung sein. Danach ermitteln die Analysten, wie langfristig sich diese Wettbewerbsvorteile aufrechterhalten lassen. Ein hoher Wettbewerbsvorteil macht aber noch kein attraktives Investment aus. Der Kauf eines Economic Moats ist nur dann ein gutes Geschäft, wenn auch der Preis stimmt. Diese Analyse wird im letzten Schritt vorgenommen. Hieraus ergibt sich der sogenannten faire Wert. Dieser wird dann in Relation zum aktuellen Kurs der Aktie gesetzt. Stimmen beide Werte überein, so ist die aktuelle Bewertung angemessen. In den Morningstar Wide Moat Focus Index schaffen es letztendlich 40 bis 80 US-Aktien. Ein Rebalancing erfolgt auf Quartalsbasis.