Investieren wie der norwegische Staatsfonds
So kannst du die Anlagestrategie mit ETFs umsetzen
Der norwegische Staatsfonds ist der größte Staatsfonds der Welt. Ziel des Fonds ist es, die derzeitigen Einnahmen aus der norwegischen Öl- und Gasproduktion langfristig zu investieren, um sie für zukünftige Generationen für die Zeit nach dem Öl zu sichern. Zu diesem Zweck investiert der Fonds weltweit in eine breite Palette von Vermögenswerten, darunter Aktien, Anleihen und Immobilien.
In diesem Ratgeber zeigen wir, wie Anlegerinnen und Anleger die Anlagestrategie des norwegischen Staatsfonds mit wenigen ETFs nachbilden können.
Das Wichtigste in Kürze: Alles über den norwegischen Staatsfonds
Staatsfonds: Der norwegische Staatsfonds ist mit 1,1 Billionen Euro einer der größten Staatsfonds der Welt.
Hintergrund: Die Regierung Norwegens zahlt in den Staatsfonds die Einnahmen aus dem Öl- und Gasgeschäft ein, um sie für zukünftige Generationen für die Zeit nach dem Öl zu sichern.
Anlagestrategie: Der norwegische Staatsfonds investiert weltweit breit gestreut in Aktien, Anleihen und Immobilien. Derzeit hält er rund 1,5 Prozent aller Aktien börsennotierter Unternehmen weltweit. Die Strategie ist langfristig angelegt.
Rendite: Seit 1998 ist es dem norwegischen Staatsfonds gelungen, eine jährliche Rendite von rund 5,8 Prozent zu erzielen.
Einfache Nachbildung: Die Anlagestrategie des norwegischen Staatsfonds lässt sich mit wenigen, breit diversifizierten ETFs einfach nachbilden.
Wie kam es zum norwegischen Staatsfonds?
1969 wurde in Norwegen eines der größten Offshore-Ölfelder der Welt entdeckt. Schon damals war der norwegischen Regierung klar, dass die Einnahmen aus dem Ölgeschäft für künftige Generationen gesichert werden müssen. Im Jahr 1990 verabschiedete das norwegische Parlament ein Gesetz, mit dem der heutige norwegische Staatsfonds (engl: Government Pension Fund Global) gegründet wurde. Das Besondere: Der Staatsfonds darf nur im Ausland investieren. Ziel des norwegischen Staatsfonds ist es, den Fortbestand des norwegischen Staates bzw. der norwegischen Wirtschaft auch in der Zeit nach den sprudelnden Öleinnahmen zu sichern.
Obwohl die Einnahmen aus der norwegischen Öl- und Gasproduktion vollständig in den Staatsfonds fließen, machen diese Einlagen heute weniger als die Hälfte des Wertes des Fonds aus. Der größte Teil des Vermögens wurde durch Investitionen in Aktien, festverzinsliche Wertpapiere, Immobilien und Infrastruktur für erneuerbare Energien erwirtschaftet.
Der norwegische Staatsfonds ist heute einer der größten Investoren der Welt. Sein Vermögen betrug zum Jahresende 2022 rund 1,1 Billionen Euro (12,5 Bio. Kronen). Das entspricht einem Vermögen von rund 200.000 Euro pro Einwohner Norwegens.
Ein Teil der jährlichen Einnahmen des Fonds fließt in den norwegischen Staatshaushalt. Es besteht politischer Konsens, dass jährlich nur maximal 3 Prozent aus dem Staatsfonds entnommen werden. Damit soll die Substanz des Fonds erhalten bleiben und ein weiterer jährlicher Vermögenszuwachs ermöglicht werden. Derzeit stammt bereits ein Fünftel der norwegischen Staatseinnahmen aus dem Staatsfonds. Der Fonds wird vom Norges Bank Investment Management (NBIM) verwaltet, einer Einheit innerhalb der norwegischen Notenbank, während das Parlament die Strategie vorgibt.
Wie investiert der norwegische Staatsfonds?
Der norwegische Staatsfonds investiert weltweit in die Anlageklassen Aktien, Anleihen und Immobilien.
Derzeit hält er rund 1,5 Prozent aller Aktien börsennotierter Unternehmen weltweit. Er ist an mehr als 9.000 Unternehmen in über 60 Ländern beteiligt. Darüber hinaus investiert er in mehr als 1.400 Anleihen aus 48 Ländern und ist mit mehr als 800 Immobilien in 14 Ländern ein bedeutender Immobilieninvestor. Das Portfolio des norwegischen Staatsfonds bietet somit eine sehr breite Diversifikation und ist über verschiedene Anlageklassen gestreut. Dies sichert stabile Erträge und reduziert gleichzeitig das Risiko des Fonds.
- Aktien: maximal 70 Prozent
- Anleihen: maximal 30 Prozent
- Immobilien: maximal 7 Prozent
Aktien aus aller Welt machen mit mehr als zwei Dritteln den Löwenanteil des Portfolios aus. Der maximale Aktienanteil des norwegischen Staatsfonds darf 70 Prozent nicht überschreiten, Immobilien dürfen sieben Prozent ausmachen, Anleihen maximal 30 Prozent.
Mit diesem Mix wollen die Verantwortlichen die Renditevorgaben des norwegischen Finanzministeriums von vier Prozent pro Jahr sicherstellen.
Top 10 Aktien im Portfolio des norwegischen Staatsfonds
| Aktie | Branche | %-Anteil am Unternehmen |
|---|---|---|
| Apple | Technologie | 1,03 % |
| Microsoft | Technologie | 1,13 % |
| Alphabet | Technologie | 0,98 % |
| Nestle | Basiskonsumgüter | 2,81 % |
| Amazon | Verbrauchsgüter | 0,95 % |
| Roche Holding | Gesundheit | 2,48 % |
| Shell | Energie | 3,14 % |
| Taiwan Semiconductor | Technologie | 1,61 % |
| Novo Nordisk | Gesundheit | 1,89 % |
| ASML Holding | Technologie | 2,44 % |
| Berkshire Hathaway | Finanzen | 0,63 % |
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Welche Rendite erzielt der norwegische Staatsfonds?
Der norwegische Staatsfonds erzielte zwischen dem 1. Januar 1998 und dem 30. Juni 2022 eine jährliche Rendite von rund 5,8 Prozent. Die bisherige Strategie scheint dem Fonds also Recht zu geben. Zwischen Mai 1996 und Juni 2002 hat der norwegische Staat insgesamt 290 Mrd. Euro eingezahlt, das Vermögen des Fonds beläuft sich einschließlich der Erträge und Kursgewinne inzwischen auf rund 1,1 Bio. Euro. Das Ziel, langfristig eine möglichst hohe Rendite bei akzeptablem Risiko zu erwirtschaften, wurde damit in jedem Fall erreicht.
Das kannst du vom norwegischen Staatsfonds lernen
Anlegerinnen und Anleger können von der Anlagestrategie des norwegischen Staatsfonds viel lernen. Kurzfristige Spekulation ist tabu. Langfristige Investitionen sind gefragt. Market Timing ist für Norwegerinnen und Norweger ein Fremdwort. Gekauft wird, wenn Geld da ist und nicht, wenn der Markt gerade vermeintlich günstig erscheint. Diese Strategie lässt sich für Privatanleger bequem über ETFs abbilden.
Langfristige Anlage: Ziel des Staatsfonds ist es, das Vermögen so lange wie möglich zu erhalten. Daher sind die Investitionen sehr langfristig angelegt. Kurzfristige Schwankungen kann der Fonds verkraften.
Diversifikation: Das Fondsvermögen wird breit über viele Anlageklassen gestreut. Ziel ist es, bei moderatem Risiko eine möglichst hohe Rendite zu erzielen. Dadurch soll der Fonds langfristig stetig wachsen.
Nachhaltiges Investment: Der Fonds berücksichtigt ökologische und soziale Aspekte und veröffentlicht regelmäßig klare Erwartungen an die Unternehmen, in die er investiert. Ziel ist es, die Rentabilitätsanforderungen des Fonds mit den breiteren gesellschaftlichen Erwartungen an Unternehmen in Einklang zu bringen.
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Investieren wie der norwegische Staatsfonds
Es ist nicht möglich, direkt in den norwegischen Staatsfonds zu investieren. Du kannst aber die Strategie des Fonds mit verschiedenen ETFs selbst in deinem Depot abbilden. Mit diesen ETFs investierst du dann in die verschiedenen Anlageklassen, entweder als Einmalanlage oder in Form eines ETF-Sparplans. Wie das genau geht, erklären wir dir im Folgenden.
Für den Einstieg in das Thema lohnt sich zusätzlich auch unser Video, wie du den norwegischen Staatsfonds mit ETFs nachbilden kannst:
ETF-Vorschläge für die Aktienquote
Ein wichtiger Aspekt der Anlagestrategie des norwegischen Staatsfonds ist die breite Streuung. Der Staatsfonds ist in mehr als 9.000 Unternehmen aus 63 Ländern investiert. Um diese breite Streuung zu erreichen, gibt es verschiedene ETFs.
Der SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF investiert in 47 Länder, davon 23 Industrie- und 24 Schwellenländer. Der Referenzindex umfasst 8.725 Unternehmen. ACWI IMI steht für All Countries World Investable Market Index. Er bildet 99 Prozent des weltweiten Aktienmarktes ab. Eine Alternative sind ETFs auf den MSCI ACWI. Der MSCI ACWI Index ist mit dem MSCI ACWI IMI verwandt, verzichtet jedoch auf kleine Unternehmen und erreicht dadurch eine etwas geringere Abdeckung des weltweiten Aktienmarktes von 85 Prozent. Die Anzahl der Unternehmen nimmt zwar schnell ab, fällt aber aufgrund der Gewichtung nach Marktkapitalisierung nicht stark ins Gewicht.
Eine Alternative zu den MSCI Produkten ist der Vanguard ESG Global All Cap UCITS ETF. Der Index investiert in rund 8.000 Aktien aus 49 Industrie- und Schwellenländern. Auch er deckt Large-, Mid- und Small-Caps ab. Zusätzlich wurden diese Aktien nach bestimmten Nachhaltigkeitskriterien gefiltert.
ETF-Vorschläge für die Anleihenquote
Auch im Anleihenbereich setzt der norwegische Staatsfonds auf eine breite Diversifikation. Neben Staatsanleihen investiert der Fonds auch in ausgewählte Unternehmensanleihen. Beide Anlageklassen können über Anleihen-ETFs investiert werden. Um diese breite Streuung zu erreichen, können folgende ETFs eingesetzt werden.
Der Xtrackers Global Government Bond UCITS ETF bildet die Entwicklung des FTSE World Government Bond Index ab. Dieser enthält rund 1.200 Staatsanleihen aus 20 Industrieländern über alle Laufzeiten hinweg.
Der iShares Global Corp Bond UCITS ETF bildet die Wertentwicklung des Bloomberg Global Aggregate Corporate Bond Index ab. Dieser enthält rund 12.000 Unternehmensanleihen aus Industrieländern. Der Schwerpunkt liegt auf Anleihen aus den USA, der Eurozone, Großbritannien, Kanada und Japan.
ETF-Vorschläge für die Immobilienquote
Der norwegische Staatsfonds investiert direkt in Immobilien. Über ETFs ist dies leider nicht möglich. Eine Alternative aus der ETF-Welt können jedoch Immobilien-ETFs sein. Diese ETFs bilden die Wertentwicklung von so genannten REITs (Real Estate Investment Trusts) ab. Ein REIT ist eine Kapitalgesellschaft, deren Haupttätigkeit im Besitz und der Verwaltung von Immobilien besteht. Sie kommen damit einer Immobilienanlage sehr nahe. Hier kommen zwei ETFs in Frage:
Der iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF investiert in rund 360 REITs weltweit. Der Schwerpunkt liegt auf Unternehmen aus den USA (60 Prozent), Asien (20 Prozent) und Europa (10 Prozent). Der ETF bietet eine stabile Ausschüttungsrendite von rund 3,5 Prozent pro Jahr. Der SPDR Dow Jones Global Real Estate UCITS ETF investiert nur in rund 250 REITs und schüttet rund 2,7 Prozent pro Jahr aus.
Wer die Anlagestrategie des norwegischen Staatsfonds noch genauer mit einzelnen Länder-ETFs nachbilden möchte, für den haben wir ein ETF-Musterportfolio zusammengestellt. Das ETF-Musterportfolio „Norwegischer Staatsfonds“ kann hier eingesehen werden.
Fazit: Die Anlagestrategie ist einfach mit ETFs umzusetzen
Die Anlagestrategie des norwegischen Staatsfonds ist bekannt für ihre langfristige Ausrichtung und ihre Diversifizierung über verschiedene Anlageklassen und geografische Regionen hinweg. Sie hat in der Vergangenheit gute Ergebnisse erzielt und ermöglicht es dem Land, von den Erträgen des Fonds zu profitieren und Vermögen für die finanzielle Absicherung künftiger Generationen aufzubauen.
Anlegerinnen und Anleger können viel von den Anlageprinzipien des Fonds lernen. So sollte die Anlagestrategie langfristig angelegt, möglichst breit diversifiziert und kostengünstig umgesetzt werden. Auch Nachhaltigkeitsaspekte sollten eine Rolle spielen.
Mit einigen ausgewählten ETFs lässt sich die Anlagestrategie bereits sehr einfach im eigenen Depot umsetzen. Die Anlagestrategie eignet sich sehr gut für größere Anlagebeträge, über einen ETF-Sparplan kann aber auch mit kleineren Beträgen mit dem Vermögensaufbau begonnen werden.
Über die ETF-Suche kannst du einen passenden ETF für dein Portfolio finden.
Wichtige Fragen zum norwegischen Staatsfonds
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- Wie kam es zum norwegischen Staatsfonds?
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- Welche Rendite erzielt der norwegische Staatsfonds?
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