Anleihen im Fokus: Soll ich jetzt investieren?
Die Zinswende ist in vollem Gang. Damit sind die Anleihen-Kurse gefallen und die Renditen entsprechend gestiegen. Lohnt sich der Einstieg?
Bist du auf der Suche nach der geeigneten Anlage für deinen „risikofreien“ Teil im Portfolio? Dann können Anleihen-ETF deine Wahl sein. Auch im kommenden Jahr dürften die Renditen noch ansteigen, meinen die Experten der Deutschen Bank. Die „Spreads“ sollten jedoch sinken – eine mäßige Rezession vorausgesetzt. „Die große Anpassung am Rentenmarkt haben wir jedoch hinter uns, zunehmend werden Zinskupons wieder interessant“, sagt Ulrich Stephan, Chefanlagestratege für Privat- und Firmenkunden der Deutschen Bank.
Das gilt es derzeit bei Anleihen zu beachten
Europäische Unternehmensanleihen mit „Investment Grade“ rentieren mit 4,3 Prozent, amerikanische sogar mit knapp sechs Prozent. Europäische Hochzinsanleihen (High Yield) bringen 8,4 Prozent Rendite und amerikanische sogar 9,3 Prozent. „Solange wir jedoch eine Rezession erwarten, wäre ich bei High Yields zurückhaltend“, sagt Stephan. „Die Ausfälle sollten steigen und die Risikoprämien insgesamt nach oben ziehen.“ Für 2023 erwarten die Experten eine leichte Ausweitung der Risikoaufschläge für hochverzinsliche Anleihen in Europa auf 550 Basispunkte und in den USA auf 500 Basispunkte. „Bei Investment Grade-Anleihen halten wir die Risikoaufschläge für stabil, in Europa sogar für leicht fallend angesichts solider Fundamentaldaten der Unternehmen.“
Die größte Gefahr für den Rentenmarkt ist, dass die erwarteten Zinserhöhungen in den USA und in Europa nicht ausreichen. Sollten größere Zinsschritte als erwartet nötig werden, um die Inflation einzudämmen, könnte ein Ausverkauf am Rentenmarkt drohen. „Das wäre nicht nur für die Rentenmärkte ein Risiko, sondern auch für die Aktienmärkte und vor allem für die Technologiewerte“, erklärt Stephan. Die Experten erwarten für Staatsanleihen steigende Renditen. Bis Ende 2023 sollten die Renditen zehnjähriger US-Treasuries bei 4,2 Prozent liegen und bei zehnjährigen Bundesanleihen bei 2,4 Prozent.
US-Anleihen für Privatanleger
Anleger können mit ETFs auf den US-Anleihenmarkt setzen. Eine Möglichkeit ist etwa der Xtrackers US Treasuries UCITS ETF EUR-Hedged (WKN: DBX0QG). Damit können Anleger breit in den US-amerikanische Staatsanleihensektor investieren. Die Gesamtkostenquote (TER) beträgt 0,10 Prozent.