Investieren in Gold

Gold ist ein gelblich glänzendes Edelmetall, das als Wertaufbewahrungs- und Zahlungsmittel verwendet sowie zu Schmuck verarbeitet wird. Es ist unzerstörbar, aber dennoch formbar, und der Wert von Gold wird überall auf der Welt anerkannt. Eine weitere positive Eigenschaft ist seine gute Leitfähigkeit für Elektrizität und Wärme, sodass Gold nicht nur als Wertanlage dient, sondern auch in der Industrie eingesetzt werden kann, wo es zum Teil mit anderen Metallen legiert wird. Die oberirdischen Goldbestände sind im Vergleich zur Fördermenge äußerst umfangreich. Ein plötzlicher Anstieg der Goldnachfrage kann daher durch den Verkauf bestehender Bestände gedeckt werden.

Gold wird aus zermahlenem Gestein oder sulfidischen Erzen gewonnen. Goldpartikel können durch Schwerkraftaufbereitung oder Laugungsverfahren aus goldhaltigem Gestein extrahiert werden. Die Gewinnung aus sulfidischen Erzen erfolgt über eine Kombination aus Flotations-, Röst- und Laugungstechniken. Mit beiden Verfahren erhält man unraffinierte Barren aus Gold, Silber und anderen Verunreinigungen. Man spricht in diesem Fall von Rohgold. Dieses Rohgold wird anschließend zu Feingold mit einem Goldgehalt von 99,99 Prozent raffiniert und weltweit verkauft.

Gold wird vor allem zu Schmuck verarbeitet. Die Maßeinheit für den Feingehalt von Gold ist Karat. Das Edelmetall kann auch in der Industrie eingesetzt werden, zum Beispiel in elektrischen Leitern und Kontakten, in der Elektronik, als Zahnersatz, in medizinischen Geräten sowie in der Chemie und Fotografie.

Investieren in Gold: Marktübersicht

Gold-Angebot

Zwischen 2005 und 2012 leistete China mit einem Produktionsanstieg von nahezu 93 Prozent den größten Beitrag zum weltweiten Anstieg des Goldangebotes. Dem steht eine stagnierende oder rückläufige Produktion in anderen großen Erzeugerländern wie Australien, den USA und Südafrika gegenüber. In Südafrika ist das Angebot innerhalb dieser sieben Jahre infolge der abnehmenden Rentabilität der Minen gar um 44 Prozent gesunken. Im Fünfjahreszeitraum von 2008 bis 2012 lag der durchschnittliche Anteil der Bergbauproduktion am Gesamtangebot von Gold bei 61 Prozent. 2012 bauten China, Australien und die USA am meisten Gold ab.

Gold-Nachfrage

Auf der Nachfrageseite stand Ende 2012 die Schmuckbranche mit einem Anteil von 49 Prozent an der Goldnachfrage auf dem ersten Platz. Dem World Gold Council zufolge ging der größte Nachfrageanstieg jedoch von der Anlagebranche aus. Im Fünfjahreszeitraum bis Ende 2012 stieg die Nachfrage gemessen am Wert um rund 435 Prozent. Die Sektoren Industrie und Technik kamen für rund 11 Prozent der Nachfrage und der offizielle Sektor für knapp 20 Prozent der oberirdischen Goldbestände auf.

Wichtige Faktoren und Trends

Geldpolitik und Inflation

In Zeiten umfangreicher geldpolitischer Lockerungsmaßnahmen und hoher Inflation entwickelt sich Gold generell gut. Im Gegensatz zu Währungen, die von den Zentralbanken vermehrt werden können, ist Gold nur begrenzt verfügbar und gilt somit als wertbeständig.

Börsengehandelte Produkte (Exchange Traded Products

Durch börsengehandelte Goldprodukte (ETPs) können Anleger an der Preisentwicklung von Bullionmünzen am Spotmarkt partizipieren. Physische Goldprodukte sind durch sicher verwahrte Bullionmünzen hinterlegt. Das erste Gold-ETP wurde im April 2003 an die australische Börse gebracht. Die Gold-ETPs erwiesen sich als erfolgreich. So sind ähnliche Produkte inzwischen an 30 Börsen rund um die Welt notiert, und das verwaltete Vermögen ist seit der Erstauflegung drastisch gestiegen. Anleger schätzen Gold ETPs als kosteneffiziente und sichere Möglichkeit, sich am Goldmarkt zu engagieren, ohne den Rohstoff physisch austauschen zu müssen.

Zentralbanken

In den vergangenen Jahren haben die Zentralbanken ihre Goldstrategie geändert. Zwei Jahrzehnte lang hatten sie mehr Gold an den Privatsektor abgestoßen als gekauft. 2009 leiteten sie jedoch eine Trendwende ein, und seitdem sind ihre Nettokäufe jährlich gestiegen. Dies ist zum Teil darauf zurückzuführen, dass die Währungshüter der Schwellenländer immer mehr Gold kaufen, um ihre externen Reserven zu diversifizieren. Darüber hinaus sind die Goldverkäufe der europäischen Zentralbanken nach Ausbruch der Wirtschaftskrise deutlich gesunken. Setzt sich dieser Trend fort, könnten die Bestände des offiziellen Sektors, insbesondere die Käufe durch die Zentralbanken, die weltweite Nachfragedynamik von Gold stärker beeinflussen.

Portfoliodiversifizierung und Risikoabsicherung

Da Gold traditionell eine niedrige Korrelation mit den meisten anderen Anlageklassen aufweist, wird es gern zur Diversifizierung von Portfolios eingesetzt, vor allem im Rahmen von langfristig ausgewogenen Strategien. In der Vergangenheit hat sich Gold in Zeiten extremer wirtschaftlicher Turbulenzen besser entwickelt als Aktien und andere Risikoanlagen. Der Rohstoff gilt als wichtige Absicherung gegen hohe Volatilität, da er normalerweise wenig mit dem breiteren wirtschaftlichen Umfeld korreliert.

Investieren in Gold

Darstellung verschiedener Möglichkeiten um in Gold zu investieren.

Börsengehandelte Produkte (Exchange Traded Products)

ProduktnameEmittentRohstoffklasseRohstofftypWKNTER in %
Xetra-GoldDt. BörseEdelmetalleGoldA0S9GB0,00
EUWAX GoldEdelmetalleGoldEWG0LD0,00
ETFS Physical GoldETFSEdelmetalleGoldA0N62G0,39
Gold Bullion Securities ETCETFSEdelmetalleGoldA0CANA0,40
db Physical Gold ETC (EUR)XtrackersEdelmetalleGoldA1E0HR0,45
ETFS Physical Swiss Gold ETCETFSEdelmetalleGoldA1DCTL0,39
ETFS Gold ETCETFSEdelmetalleGoldA0KRJZ0,49
BNPP Gold ETCBNPEdelmetalleGoldPS7G0L0,99
db Physical Gold Euro Hedged ETCXtrackersEdelmetalleGoldA1EK0G0,29
ETFS EUR Daily Hedged Physical Gold ETCETFSEdelmetalleGoldA1RX990,39
ETFS EUR Daily Hedged Gold ETCETFSEdelmetalleGoldA1NZLD0,49
Gold EUR Hedge ETCBNPEdelmetalleGoldPB6G0E1,20

Man unterscheidet zwei Arten von Gold-ETPs: physische ETPs oder Produkte ohne physische Hinterlegung.

Das Ziel von physischen Produkten besteht darin, eine Rendite zu erwirtschaften, die den Spotpreisbewegungen von Gold (abzüglich der jeweiligen Verwaltungs- und Lagerungsgebühren) entspricht.

Produkte ohne physische Hinterlegung (Swap-basierte Produkte) bilden Indizes nach, die ein kontinuierliches Engagement in Gold-Futures und ihren Erträgen simulieren. Wer als Anleger in ein ETP oder ein anderes Finanzinstrument investiert, das Indizes nachbildet, die ein kontinuierliches Engagement in den Erträgen von Goldterminkontrakten ermöglichen, muss daher wissen, dass diese Erträge immer die Gewinne und Verluste umfassen, die daraus entstehen, dass der Kontrakt zur Aufrechterhaltung des Engagements gerollt wird – Gewinne, wenn sich die Terminkurve in Backwardation befindet, und Verluste im Fall einer Terminkurve in Contango. Die Gesamterträge aus einer Anlage in Rohstoff-Futures können daher stark von den im Spot-Preis oder im Terminkurs des nächstfälligen Kontrakts implizierten theoretischen Erträgen abweichen.

Xetra-Gold

Xetra-Gold ist eine effiziente Möglichkeit, um an der Entwicklung des Goldmarktes zu partizipieren. Die Summe seiner Eigenschaften – der kostengünstige Handel in Verbindung mit der Möglichkeit der physischen Auslieferung – macht Xetra-Gold besonders attraktiv. Xetra-Gold wird wie ein Wertpapier gehandelt. Mit dem Erlös aus der Emission von Xetra-Gold erwirbt die Emittentin Gold in physischer Form sowie in begrenztem Umfang Buchgoldansprüche. Das Gold in physischer Form wird für die Emittentin von der Clearstream Banking AG, einer 100-prozentigen Tochtergesellschaft der Deutsche Börse AG, in ihren Tresoren in Frankfurt verwahrt.

Hier geht es zur Detail-Seite von Xetra-Gold.

EUWAX Gold

EUWAX Gold notiert an der Börse Stuttgart und kann wie andere Wertpapiere börsentäglich ge- und verkauft werden. Die EUWAX AG sorgt als Liquiditätsspender für enge An- und Verkaufspreise und schnelle Orderausführung. Der Preis von EUWAX Gold orientiert sich am Preis eines Goldbarrens. Dieser wiederum richtet sich unter anderem nach dem Weltmarktpreis für Gold, unter Berücksichtigung der aktuellen Wechselkurse. Der Edelmetallbestand von EUWAX Gold wird in Deutschland in Tresoren EUWAX Verwahrungsgesellschaft gelagert. Die Goldbarren befinden sich in einem eigenen Bereich, in dem nur Edelmetall für EUWAX Gold verwahrt wird.

Hier geht es zur Detail-Seite von Euwax-Gold.

Münzen und Barren

Anleger können eine Vielzahl von Goldmünzen erwerben, die von Regierungen weltweit ausgegeben werden. Die Stückelung der Gold-Anlagemünzen reicht von 1/20 Unzen bis zu 1.000 Gramm. Die gängigsten Größen (in Feinunzen) sind 1/20, 1/10, 1/4 und 1 Unze.

Goldbarren sind in einer Vielzahl von Gewichten und Größen von einem Gramm bis zu 400 Feinunzen (London Good Delivery Barren) erhältlich. Anleger können aus verschiedenen Goldbarren auswählen, die alle den Mindestfeingehalt von 99,95 Prozent aufweisen.

Goldminenaktien

Goldminenaktien sind Aktien von Unternehmen, die sich primär mit der Förderung von Gold beschäftigen. Die Förderung von Gold ist sehr aufwendig und ist mit hohen Investitionen verbunden. Investieren in Goldminen ist eine von vielen Möglichkeiten, um an der Entwicklung des Goldpreises zu partizipieren. Zu den größten Goldförderern gehören Barrick Gold, Goldcorp und Newmont Mining.

ETF-NameWKNTER in %AusschüttungReplikationsartFondsvolumen in Mio. €
iShares Gold Producers UCITS ETF USD (Acc)A1JKQJ0,55NeinPhysisch677
ComStage NYSE Arca Gold BUGS UCITS ETFETF0910,65JaPhysisch296
L&G Gold Mining UCITS ETFA0Q8HZ0,66NeinSynthetisch174

Weitere Möglichkeiten in Edelmetalle zu investieren

Mit diesen ETCs können Anleger in weitere Edelmetalle investieren.

ProduktnameEmittentRohstoffklasseRohstofftypWKNTER in %
ETFS Physical Platinum ETCETFSEdelmetallePlatinA0N62D0,49
db Physical Platinum Euro Hedged ETCXtrackersEdelmetallePlatinA1EK0H0,45
ETFS Physical Palladium ETCETFSEdelmetallePalladiumA0N6XH0,49
BNPP Paladium ETCBNPEdelmetallePalladiumPB8PAL0,99
Palladium EUR Hedge ETCBNPEdelmetallePalladiumPB6PAE1,20
ETFS Physical Silver ETCETFSEdelmetalleSilberA0N6XJ0,49
db Physical Silver ETC (EUR)XtrackersEdelmetalleSilberA1E0HS0,45
ETFS Silver ETCETFSEdelmetalleSilberA0KRJ50,49
db Physical Silver Euro hedged ETCXtrackersEdelmetalleSilberA1EK0J0,45
ETFS EUR Daily Hedged Silver ETCETFSEdelmetalleSilberA1NZLR0,49
ETFS Physical PM Basket ETCETFSEdelmetalleA0N62H0,44
ETFS Precious Metals ETCETFSEdelmetalleA0KRKK0,49
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